Après la Zambie et le Cap-Vert, le Sénégal figure désormais parmi le trio des pays africains qui affiche le ratio d’endettement public le plus élevé, avec une dette qui avoisine les 119% de son produit intérieur brut (PIB). Selon un rapport récent de la banque britannique Barclays, ce chiffre, en forte hausse par rapport à l’estimation précédente de 99,7% en 2023.
Ce recul place les titres sénégalais parmi les moins performants des marchés émergents, traduisant une méfiance croissante des investisseurs face à la trajectoire de la dette. Quelle nouvelle capacité de Dakar à gérer ses finances publiques avec cette dépendance accrue aux financements extérieurs ? Le bond de près de 20 points en un an reflète l’accumulation d’emprunts destinés à financer des projets d’infrastructures, des programmes sociaux et des investissements dans des secteurs stratégiques.
Facteurs explicatifs et conséquences sur les marchés
Plusieurs éléments expliquent cette montée en flèche. D’une part, le Sénégal a multiplié les emprunts pour soutenir son développement, notamment dans les transports, l’énergie et l’aménagement urbain. D’autre part, la conjoncture mondiale, marquée par une inflation persistante et la hausse des taux d’intérêt, a alourdi le coût du service de la dette.
À cela s’ajoute l’impact de la pandémie de Covid-19, qui a fragilisé les économies africaines, réduit les recettes fiscales et augmenté les dépenses publiques. Le Sénégal, comme d’autres pays de la région, a dû recourir à des financements supplémentaires pour maintenir ses programmes sociaux et économiques. Les obligations souveraines sénégalaises libellées en dollars ont chuté de manière significative, enregistrant une perte de plus de 9% depuis le début de l’année, selon Bloomberg.
Le ministère des Finances a indiqué qu’une revue exhaustive de la dette publique entre 2019 et 2024 est en cours, confiée à un cabinet indépendant, pour clarifier les chiffres et restaurer la confiance. En attendant, le pays fait face à des coûts d’emprunt plus élevés et à la suspension d’un prêt de 1,8 milliard de dollars accordé par le Fonds monétaire international (FMI), qui attend des éclaircissements sur la situation financière.
Quelle dynamique pour la nouvelle gestion économique ?
Un endettement supérieur à 100% du PIB place le Sénégal dans une position délicate, où la soutenabilité de la dette devient un enjeu majeur. Le poids des remboursements limite les marges de manœuvre budgétaires et peut freiner les investissements publics nécessaires à la croissance. Les autorités sénégalaises ont engagé des discussions avec leurs partenaires internationaux pour rééchelonner certaines dettes et améliorer la gestion des ressources. Parallèlement, des efforts sont menés pour renforcer la mobilisation des recettes fiscales et optimiser les dépenses publiques.
Sur le plan économique, la diversification des sources de croissance reste une priorité. Le développement du secteur privé, l’amélioration du climat des affaires et la promotion des exportations sont des leviers essentiels pour générer des recettes durables et réduire progressivement la dépendance à l’endettement. Dans ce contexte, le Sénégal doit conjuguer prudence budgétaire et ambition de développement afin de préserver la stabilité macroéconomique tout en poursuivant ses objectifs sociaux. Le suivi rigoureux de l’évolution de la dette et la transparence dans sa gestion seront indispensables pour regagner la confiance des investisseurs et garantir un avenir économique plus stable.
